December Fout achtergrond, oorzaken en gevolgen

de "December-fout" of Tequila-effect Het was een economische crisis die in 1994 in Mexico begon en tot eind 1995 duurde. Het is de ergste economische crisis in Mexico en had ernstige repercussies in de wereld. Het gebeurde aan het begin van het presidentiële mandaat van Ernesto Zedillo vanwege de drastische daling van de internationale reserves.

Deze crisis leidde tot de maxidevaluatie van de Mexicaanse peso en zorgde voor alarmen op internationale markten vanwege de onmogelijkheid van Mexico om zijn internationale betalingsverplichtingen na te komen. De uitdrukking "fout van december" werd uitgesproken door de ex-president Carlos Salinas de Gortari om zichzelf te vrijwaren van de schuld voor de crisis.

Salinas was net klaar met zijn zesjarige presidentiële ambtstermijn, precies in december 1994, toen het uitbrak. Hij wilde de aankomende regering van Ernesto Zedillo alle oorzaken van de crisis toeschrijven en zichzelf vrijpleiten van de fouten in het economisch beleid die hij in zijn administratie beging..

Het wordt ook Tequila Effect genoemd vanwege de repercussies van deze financiële crisis binnen en buiten Mexico. Ondernemers, industriëlen, handelaren, bankiers en werknemers waren de eersten die de impact ervan voelden. Er was een golf van ontslagen en zelfs zelfmoorden, als gevolg van de spanning gegenereerd door de schulden bij buitenlandse leveranciers.

Aanhangers van Salinas de Gortari en Zedillo critici betoogd dat het een politieke en economische fout van de administratie van de komende regering, met name de aankondiging van de devaluatie van de Mexicaanse peso in termen die de nieuwe regering heeft. Ze erkenden die beslissing echter als noodzakelijk en correct.

index

• 1 Achtergrond
  • 1.1 Chronische schuldenlast
  • 1.2 Toename van betalingen en kapitaaluitstromen
  • 1.3 Plan van economische aanpassing
  • 1.4 Privatisering van het bankwezen en gebrek aan regelgeving
• 2 oorzaken
  • 2.1 Hoofdvlucht
  • 2.2 Devaluatie van de Mexicaanse peso
  • 2.3 Onduidelijkheden
  • 2.4 Permanent tekort
  • 2.5 Schuldenlast en slecht beleid
  • 2.6 Verhoging van de rentetarieven
  • 2.7 Onder binnenlandse besparingen
• 3 Gevolgen
  • 3.1 Economisch
  • 3.2 Sociaal
  • 3.3 Einde van de crisis
• 4 Referenties

achtergrond

Sinds 1981 werd Mexico het slepen van een ernstige economische crisis als gevolg van de scherpe daling van de olieprijzen op de internationale markt, maar in de Mexicaanse economie verzwakking van de invloed van de olieprijzen is sterker dan gevoeld in andere exporterende landen.

Dit was omdat, met de daling van de olie-inkomsten, de stijging van de rentetarieven op de buitenlandse schuld van Mexico werd toegevoegd. Dit betekende een grote netto overdracht van middelen naar het buitenland die de precaire economie uiteindelijk verzwakte.

Anderzijds daalden buitenlandse investeringen in het land tot historische niveaus, waardoor de crisis verder verslechterde.

Tegen die tijd had Mexico zijn uitvoer van niet-olie geleidelijk verhoogd, vooral de uitvoer van landbouwproducten en textielproducten met de maquilas. De inkrimping van de economische activiteit tussen 1986 en 1987 was dus niet uitsluitend te wijten aan de crisis op de olie-markt.

Er waren andere elementen die nog meer wogen in hun zwangerschap. De belangrijkste oorzaak van de crisis van de jaren tachtig was echter de stijging van de rentetarieven die plaatsvond in het jaar 1985 in de Verenigde Staten. Deze toename had een doorslaggevend effect op de economie, als de uitbetalingen die Mexico moest maken.

Chronische schuldenlast

Historisch gezien was Mexico een land met een economie met een chronische schuldenlast; dit fenomeen is gepresenteerd sinds de tijd van de onafhankelijkheid.

Bij het nemen van de macht heeft elke regering afzonderlijk geleden in de groei van de omvangrijke buitenlandse schuld, in cycli van schuldenlast en kapitaaluitstromen die de economie altijd verlaten met rode evenwichten.

Deze cycli van schuldenlast openen zich tijdens veranderingen in de overheid. De zware Mexicaanse buitenlandse schuld, in plaats van geleidelijk af te nemen, nam toe in de decennia van de jaren 70, 80 en 90 van de vorige eeuw.

Met name deze schuldverhogingen vonden plaats in de jaren 1975 (met een stijging van 55%) en vervolgens in 1981 (47%).

Toen nam het toe in 1987 (6%) en in 1993, het jaar waarin de schuldenlast 12% bedroeg. De schuldverhogingen vonden plaats vóór of direct na de overname van de nieuwe regering. De schuldenlast was respectievelijk 24% en 18%.

Zoals u kunt zien, is het schuldpatroon in het begin hoog, neemt het vervolgens in het midden van de periode af en neemt het op aan het einde of aan het begin van de volgende overheidsperiode..

Toename van betalingen en kapitaaluitstromen

Vanaf de jaren tachtig tot 1992 varieerden de externe schuldbetalingen van 10.000 tot 20.000 miljoen dollar. Aan het einde van de jaren negentig namen deze betalingen echter toe van 20.000 tot 36.000 miljoen dollar.

Uitstroom van kapitaal uit Mexico zijn ook geassocieerd met veranderingen van de overheid, behalve in 1985. Dat jaar, de hoofdstad vlucht was te wijten aan de crisis van de olieprijzen en de aardbeving van 85 in Mexico Stad, die ernstig te verslaan de economie.

In 1976 bedroeg de kapitaalafgifte bijvoorbeeld 1000 miljoen dollar, en van daaruit was het toegenomen tot 7000 miljoen in 1988. Toen ging het nog meer omhoog, tot het de dramatische niveaus van 1994 bereikte..

Economisch aanpassingsplan

Bovendien waren de economische aanpassingen die sinds 1985 werden toegepast bedoeld om de overheidsuitgaven te verminderen om de nationale rekeningen in evenwicht te brengen. Aan de andere kant probeerden ze de inflatie te verminderen en de economie te diversifiëren om olie-afhankelijkheid te overwinnen.

Op grond van de olie-inkomsten het land binnen dat jaar 8 000 500 miljoen, goed voor amper 6,6% van het BBP, een onbeduidend bedrag in vergelijking met de omvang van de economie, overheidsuitgaven en netto-uitvoer buitenlands kapitaal.

In het licht van financiële moeilijkheden moest de federale regering een veel restrictiever begrotingsbeleid toepassen en de uitgaven sterk verminderen.

Bankprivatisering en gebrek aan regulering

Tijdens de regering van Carlos Salinas de Gortari (1988-1994) was er een belangrijke economische groei. Veel staats- en gemengde kapitaalvennootschappen werden ook geprivatiseerd, onder ondoorzichtige omstandigheden.

Onder de geprivatiseerde bedrijven vielen banken op. Het financiële systeem beschikte op dat moment niet over een adequaat regelgevingskader en de nieuwe bankiers beschikten ook niet over voldoende financiële ervaring om het bedrijf te beheren. Het resultaat was de bankencrisis in 1995.

oorzaken

Hoofdvlucht

De massale uitstroom van kapitaal bereikte in 1994 het astronomische cijfer van 18 miljard dollar. Deze reeks valuta's is de grootste en meest indrukwekkende die in zo'n korte tijd in de economische geschiedenis van Mexico is opgetekend.

Tussen 1970 en 1998 daalden de internationale reserves op een draaglijker niveau, zoals het geval was in de jaren 1976, 1982, 1985 en 1988.

In 1994 was dit echter de omvang van de daling van de internationale reserves die de Verenigde Staten moesten ingrijpen, omdat de meeste Mexicaanse crediteuren Amerikaanse banken waren.

De president van de Verenigde Staten, Bill Clinton, vroeg het Congres van zijn land om een ​​kredietlijn aan de Mexicaanse regering goed te keuren voor 20 miljard dollar, zodat Mexico aan zijn internationale financiële verplichtingen zou kunnen voldoen..

Devaluatie van de Mexicaanse peso

De andere oorzaak van de crisis was de devaluatie van de Mexicaanse peso, die de val van Mexicaanse internationale reserves veroorzaakte. Dit was net het begin van het presidentschap van Ernesto Zedillo, die op 1 december 1994 aantrad..

Tijdens een ontmoeting met nationale en buitenlandse zakenlieden gaf Zedillo commentaar op zijn economische beleidsplannen, waaronder de devaluatie van de peso.

Hij zei dat hij van plan was de wisselkoersband met 15% te verhogen om het tot 4 peso's per dollar te brengen. Voor dat moment bedroeg de vaste wisselkoers 3,4 peso per dollar.

Hij merkte ook op dat hij een einde wilde maken aan onorthodoxe economische praktijken, waaronder de aankoop van schulden om te profiteren van de situatie in het land. Op deze manier dacht hij de exit van dollars van de economie en de val van internationale reserves te stoppen.

De vertrekkende regering van Carlos Salinas de Gortari beschuldigde de regering van Zedillo van het filteren van bevoorrechte informatie aan belangrijke Mexicaanse zakenmensen. Geconfronteerd met dergelijke eventualiteit, viel het gewicht onmiddellijk in een daverende val.

Volgens Salinas de Gortari verliet in slechts twee dagen (20 en 21 december 1994) 4633 miljoen dollar aan internationale reserves Mexico. Op 2 januari 1995 werden de financiële schatkisten van het land volledig geleegd, waardoor het land geen liquiditeit meer had.

imprudences

Er wordt erkend dat er sprake was onvoorzichtigheid door de regering van Ernesto Zedillo het economisch beleid bedoeld om vast te stellen, te beginnen onthullen eerder economische plannen en kondig vervolgens de devaluatie, die ravage veroorzaakt op de openbare schatkist te behandelen.

Het Tequila-effect had meer tijd om snel te handelen, te midden van een situatie waarin de regering niet wist dat ze niet wist hoe ze tijdig moest reageren.

Permanent tekort

De regering van Ernesto Zedillo nam een ​​tegenaanval en beschuldigde Salinas de Gortari ervan de prostitutie van de economie van het land te hebben verlaten door ernstige verstoringen te veroorzaken.

Volgens Zedillo was een van de redenen voor de crisis het toenemende tekort dat resulteerde in de lopende rekening van de betalingsbalans, die werd gefinancierd met zeer volatiel kapitaal of "slik".

Schuldenlast en slecht beleid

Er was financiering van langlopende projecten met kortlopende schuldinstrumenten, evenals de roekeloze waardering van de reële wisselkoers. Er waren overheidsschuldverplichtingen met een wekelijkse looptijd, die een permanente uitgave van middelen genereerde.

Een andere reden was de vertraagde reactie om de oorzaken van de crisis aan te vallen. De dollarisatie van de binnenlandse schuld (bijvoorbeeld de tesobonos) had ook een invloed, waardoor deze exponentieel groeide terwijl de rente in de Verenigde Staten toenam..

Verhoging van de rentetarieven

De stijging van de rentetarieven van de Federal Reserve van de Verenigde Staten, met Alan Greenspan op de voorgrond, heeft de macro-economische balans van Mexico en de meeste landen in de wereld onevenwichtig gemaakt.

De onevenwichtigheden gegenereerd door dit Amerikaanse beleid werden het sterkst gevoeld in Mexico vanwege de kolossale schuldenlast die het op dat moment had.

Onder binnenlandse besparingen

Een ander element dat beïnvloed en versterkt de Mexicaanse economische crisis van 94-95 was het gebrek aan binnenlandse besparingen.

Mexico heeft dit aspect volledig verwaarloosd. Van de 22% van het bbp (bruto binnenlands product) die gemiddeld door de Mexicanen in 1988 werd bespaard, bedroeg de besparingen in 1994 slechts 16%.

botsing

economisch

- De gevolgen van de "fout van december" of Tequila Effect wachtte niet. De prijs van de dollar steeg onmiddellijk tot bijna 300%. Dit veroorzaakte het faillissement van duizenden bedrijven en het onvermogen om schulden te betalen van debiteuren.

- Als gevolg van het massale faillissement van bedrijven (banken, bedrijven, industrieën) steeg de werkloosheid tot ondraaglijke niveaus, wat een ernstige sociale crisis veroorzaakte.

- De economie ging in recessie, de peso devalueerde boven de 100 procent en de internationale reserves waren bijna nul.

- Gezien de onmogelijkheid om de nieuwe band voor de wisselkoers te kunnen handhaven, heeft de regering begin 1995 het systeem van free floating of the peso vastgesteld. In slechts één week stond de dollar genoteerd op 7,20 peso.

- De aankondiging van de devaluatie vooraf aan investeerders en het vaststellen van een zwevende wisselkoers was wat Salinas de Gortari de 'december-fout' noemde..

- Het Bruto Binnenlands Product (BBP) daalde met 6,2 procent.

- Het genereerde een totaal verlies aan geloofwaardigheid en vertrouwen in het financiële systeem en in de economische plannen van de regering. De financiën van de staat waren verwoest.

- De hoofdsteden die met het Tequila-effect uit Mexico en Latijns-Amerika waren gevlucht, gingen naar Zuidoost-Azië.

sociaal

De sociale gevolgen in Mexico veroorzaakt door de 'december-fout' waren voor miljoenen gezinnen niet te overzien vanuit economisch en psychologisch oogpunt. Het verlies van hun huizen, auto's, bedrijven, spaartegoeden, eigendommen en andere eigendommen heeft een groot deel van de natie volledig verwoest.

Er waren mensen die alles verloren, in de meest absolute ellende en zonder onmiddellijke mogelijkheid om de dramatische situatie te kunnen verwerken. Een diep gevoel van frustratie en verlies van hoop in de toekomst kwam over het land.

De middenklasse werd het zwaarst getroffen door de crisis en het werd als het einde beschouwd, omdat het herstellen van de grote verliezen lang zou duren.

De armoedegraad van de Mexicaanse bevolking steeg tot 50%. Hoewel duizenden gezinnen in geslaagd om de armoede in de komende decennia te ontsnappen, is het effect van de crisis doorstaan ​​de huidige.

Einde van de crisis

De peso crisis kan worden voorkomen door middel van een hulppakket van de Verenigde Staten toegekend als handelspartner van Mexico. De hulp begon met de aankoop van Mexicaanse pesos door de VS. UU. om de devaluatie te stoppen.

De bancaire systeem werd gereorganiseerd door middel van een plan van de aanpassing van de economie, gelanceerd door de Foreign Exchange Stabilization Fund.

Naast de US $ 20 miljard die werd bijgedragen door de Verenigde Staten, werd door het Internationaal Monetair Fonds een lening voor een vergelijkbaar bedrag verstrekt. In totaal bedroeg de financiële hulp 75 miljard dollar.

Tegen het einde van 1995 kon de Mexicaanse crisis worden beheerst, maar het BBP bleef krimpen. De inflatie bereikte 50% per jaar en andere bedrijven werden gesloten. Een jaar later kon de economie weer groeien en Mexico kon de leningen aan de Verenigde Staten betalen.

referenties

1. Tequila-effect. Opgehaald op 7 juni 2018 via laeconomia.com.mx
2. Crisis van Mexico van 1994-1995. Geraadpleegd door auladeeconomia.com
3. De fout van december. Geraadpleegd door planoinformativo.com
4. 6 grafieken om de oorzaken en gevolgen van de 'december-fout' te begrijpen. Geraadpleegd door elfinanciero.com.mx
5. De "fout van december", het begin van een grote crisis. Geraadpleegd door dineroenimagen.com
6. Grenzen en mogelijkheden van de Mexicaanse economie aan het einde van de 20e eeuw. Geraadpleegd door mty.itesm.mx.
7. Tequila-effect: Mexicaanse economische crisis van 1994. Teruggeplaatst van monografias.com