Netto contante waarde voor wat het wordt gebruikt, hoe het wordt berekend, voordelen, nadelen

de netto contante waarde (VPN) is het verschil tussen de contante waarde van de instroom van contanten en de contante waarde van uitgaande kasstromen gedurende een bepaalde periode.

De netto contante waarde wordt bepaald door de kosten (negatieve kasstromen) en voordelen (positieve kasstromen) te berekenen voor elke periode van een belegging. De periode is meestal één jaar, maar kan in kwartalen of maanden worden gemeten.

Het is de berekening die wordt gebruikt om de huidige waarde van een toekomstige betalingsstroom te vinden. Het vertegenwoordigt de waarde van geld in de tijd en kan worden gebruikt om beleggingsalternatieven die vergelijkbaar zijn te vergelijken. Elk project of elke investering met een negatieve VPN moet worden vermeden.

index

• 1 Waarde van kasstromen in de tijd
• 2 Waarvoor is de netto contante waarde??
  • 2.1 Voorbeeld van gebruik
• 3 Hoe wordt het berekend?
• 4 voordelen
  • 4.1 Netto contante waarde regel
• 5 Nadelen
• 6 voorbeelden
  • 6.1 Stap één: netto contante waarde van de initiële investering
  • 6.2 Stap twee: netto contante waarde van toekomstige kasstromen
• 7 Referenties

Waarde van kasstromen in de tijd

De waarde van geld in de tijd bepaalt dat tijd de waarde van geldstromen beïnvloedt.

Een kredietverstrekker kan bijvoorbeeld 99 cent aanbieden voor de belofte om de volgende maand $ 1 te ontvangen. De belofte om diezelfde dollar binnen 20 jaar in de toekomst te ontvangen, zou vandaag echter voor diezelfde geldschieter veel minder waard zijn, zelfs als de vergelding in beide gevallen even waar zou zijn.

Deze daling van de contante waarde van toekomstige kasstromen is gebaseerd op het gekozen rendement, of verdisconteringsvoet..

Als er bijvoorbeeld een reeks cashflows is die identiek zijn in de tijd, is de cashflow in het heden de meest waardevolle en wordt elke toekomstige kasstroom minder waardevol dan de vorige cashflow..

Dit komt omdat de huidige stroom onmiddellijk kan worden omgekeerd en daarmee winstgevendheid begint te krijgen, terwijl een toekomstige stroom niet kan zijn.

Waarvoor is de netto contante waarde??

Vanwege zijn eenvoud is de netto contante waarde een handig hulpmiddel om te bepalen of een project of investering resulteert in een winst of een nettoverlies. Een positieve netto contante waarde resulteert in winst, terwijl een negatieve waarde in een verlies resulteert.

De netto contante waarde meet het surplus of tekort aan kasstromen, in termen van contante waarde, boven de kosten van de fondsen. In een theoretische budgettaire situatie met onbeperkt kapitaal moet een bedrijf alle investeringen doen met een positieve netto contante waarde.

De netto contante waarde is een centraal instrument in de analyse van de kasstroom en is een standaardmethode om de waarde van geld in de tijd te gebruiken om langetermijnprojecten te evalueren. Het wordt veel gebruikt in economie, financiën en boekhouding.

Het wordt gebruikt bij het opstellen van kapitaalbudgetten en bij investeringsplanning om de winstgevendheid van een investering of gepland project te analyseren..

Voorbeeld van gebruik

Stel dat een belegger kan kiezen om vandaag of in een jaar een betaling van $ 100 te ontvangen. Een rationele belegger zou niet bereid zijn om de betaling uit te stellen.

Wat zou er echter gebeuren als een belegger zou kunnen kiezen om vandaag $ 100 of $ 105 in een jaar te ontvangen? Als de betaler betrouwbaar is, kan die extra 5% het wachten waard zijn, maar alleen als er niets anders is dat de beleggers kunnen doen met de $ 100 die meer dan 5% zal verdienen.

Een belegger kan bereid zijn om een ​​jaar te wachten om nog eens 5% te verdienen, maar dat is misschien niet voor alle beleggers aanvaardbaar. In dit geval is 5% de discontovoet die varieert naargelang de belegger.

Als een belegger wist dat hij het volgende jaar 8% van een relatief veilige investering zou kunnen verdienen, zou hij niet bereid zijn de 5% betaling uit te stellen. In dit geval is de discontovoet van de belegger 8%.

Een bedrijf kan de disconteringsvoet bepalen op basis van het verwachte rendement van andere projecten met een vergelijkbaar risiconiveau, of de kosten van het lenen van geld om het project te financieren..

Hoe wordt het berekend?

De volgende formule wordt gebruikt om de netto contante waarde te berekenen:

Rt = netto kasinstroom of uitstroom in een enkele periode t.

i = kortingspercentage of winstgevendheid die zou kunnen worden behaald met alternatieve beleggingen.

t = aantal tijdsperioden.

Dit is een gemakkelijkere manier om het concept te onthouden: NPV = (huidige waarde van de verwachte kasstromen) - (contante waarde van de geïnvesteerde geldmiddelen)

Naast de formule zelf, kan de huidige nettowaarde worden berekend met behulp van tabellen, rekenbladen of rekenmachines.

Geld in het heden is in de toekomst meer waard dan hetzelfde bedrag, als gevolg van inflatie en de winsten van alternatieve investeringen die kunnen worden gedaan tijdens de tussentijdse periode.

Met andere woorden, een dollar die in de toekomst wordt verdiend, zal niet zoveel waard zijn als een die in het heden wordt verdiend. Het element van de disconteringsvoet van de formule voor de netto contante waarde is een manier om hiermee rekening te houden.

voordeel

- Houd rekening met de waarde van geld in de tijd, met de nadruk op eerdere geldstromen.

- Neem alle kasstromen in acht die gedurende de looptijd van het project zijn betrokken.

- Het gebruik van korting vermindert de impact van minder waarschijnlijke kasstromen op lange termijn.

- Heeft een beslissingsmechanisme: projecten met een negatieve netto contante waarde weigeren.

De netto contante waarde is een indicator van hoeveel waarde een investering of project toevoegt aan het bedrijf. In de financiële theorie, als er een keuze is tussen twee elkaar uitsluitende alternatieven, moet degene die de hoogste netto huidige waarde produceert worden geselecteerd.

Projecten met voldoende risico kunnen worden geaccepteerd als ze een positieve netto contante waarde hebben. Dit betekent niet noodzakelijk dat ze moeten worden uitgevoerd, aangezien de netto contante waarde ten koste van het kapitaal mogelijk geen rekening houdt met de alternatieve kosten, dat wil zeggen de vergelijking met andere beschikbare beleggingen..

Netto contante waarde regel

Aangenomen wordt dat een investering met een positieve netto contante waarde winstgevend zal zijn, en een investering met een negatieve netto verlies zal resulteren in een netto verlies. Dit concept vormt de basis van de regel voor de huidige nettowaarde, waarin staat dat alleen investeringen met positieve NPV-waarden moeten worden overwogen..

Een positieve netto huidige waarde geeft aan dat de geplande winsten die worden gegenereerd door een project of investering, in huidige dollars, de verwachte kosten overschrijden, ook in huidige dollars..

nadelen

Een nadeel van het gebruik van een analyse van de netto contante waarde is dat het veronderstellingen doet over toekomstige gebeurtenissen die mogelijk niet betrouwbaar zijn. De meting van het rendement van een belegging met de netto contante waarde is grotendeels gebaseerd op schattingen, dus er kan een aanzienlijke foutenmarge zijn.

Onder de geschatte factoren vallen de investeringskosten, de disconteringsvoet en het verwachte rendement. Een project kan onvoorziene uitgaven vereisen om te starten of kan extra kosten vereisen aan het einde van het project.

De herstelperiode of herstelmethode is een eenvoudiger alternatief voor de huidige nettowaarde. Deze methode berekent de tijd die nodig is om de oorspronkelijke investering terug te betalen.

Deze methode houdt echter geen rekening met de waarde van geld in de loop van de tijd. Om deze reden hebben de herstelperioden die worden berekend voor langetermijninvesteringen een groter potentieel voor onnauwkeurigheden.

Bovendien is de herstelperiode strikt beperkt tot de tijd die nodig is om de initiële investeringskosten te recupereren. Het is mogelijk dat het rendement op de investering plotselinge bewegingen kan vertonen.

Vergelijkingen die gebruikmaken van herstelperioden houden geen rekening met het langetermijnrendement op alternatieve beleggingen.

Voorbeelden

Stel dat een bedrijf kan investeren in apparatuur die $ 1.000.000 zal kosten en naar verwachting 25 jaar omzet van $ 25.000 per maand zal genereren..

Het bedrijf heeft het kapitaal beschikbaar voor het team. U kunt het ook op de aandelenmarkt beleggen om een ​​verwacht rendement van 8% per jaar te behalen.

Managers denken dat het kopen van een team of het beleggen op de aandelenmarkt vergelijkbare risico's zijn.

Stap één: netto huidige waarde van de initiële investering

Aangezien de apparatuur vooraf wordt betaald, is dit de eerste cashflow die in de berekening is inbegrepen. Er is geen verstreken tijd om geteld te worden, dus de uitstroom van $ 1.000.000 hoeft niet te worden verdisconteerd.

Identificeer het aantal perioden (t)

Het team zal naar verwachting een maandelijkse cashflow genereren die 5 jaar meegaat. Dit betekent dat er 60 cashflows en 60 perioden in de berekening worden opgenomen.

Identificeer de discontovoet (i)

Naar verwachting betaalt de alternatieve investering 8% per jaar. Omdat het team echter een maandelijkse cashflow genereert, moet de jaarlijkse discontovoet worden omgezet naar een maandelijks tarief. Met behulp van de volgende formule, vinden we dat:

Maandelijkse disconteringsvoet = ((1 + 0,08)^1/12) -1 = 0,64%.

Stap twee: netto contante waarde van toekomstige kasstromen

Maandelijkse kasstromen worden aan het einde van de maand verkregen. De eerste betaling arriveert precies één maand na aanschaf van de apparatuur.

Dit is een toekomstige betaling, dus deze moet worden aangepast aan de waarde van het geld in de loop van de tijd. Ter illustratie van het concept worden de eerste vijf betalingen afgetrokken van de onderstaande tabel.

De volledige berekening van de netto contante waarde is gelijk aan de contante waarde van de 60 toekomstige kasstromen, verminderd met de investering van $ 1.000.000.

De berekening zou ingewikkelder kunnen zijn als van het team werd verwacht dat het aan het einde van zijn nuttige levensduur enige waarde zou hebben. In dit voorbeeld is het echter niet de bedoeling iets waard te zijn.

Deze formule kan worden vereenvoudigd tot de volgende berekening: VPN = (- $ 1.000.000) + ($ 1,242,322,82) = $ 242,322,82

In dit geval is de netto contante waarde positief. Daarom moet de apparatuur worden gekocht. Als de contante waarde van deze kasstromen negatief was omdat de disconteringsvoet hoger was, of de nettokasstromen lager waren, zou de investering zijn vermeden.

referenties

1. Will Kenton (2018). Netto contante waarde - NPV. Investopedia. Overgenomen uit: investopedia.com.
2. Wikipedia, de gratis encyclopedie (2019). Netto huidige waarde. Genomen uit: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). Wat is netto contante waarde (NPV)? Genomen uit: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). Netto contante waarde ("NPV") verklaard. Overgenomen uit: tutor2u.net.
5. Investering antwoorden (2019). Netto contante waarde (NPV). Overgenomen uit: investinganswers.com.
6. Ellen Chang (2018). Wat is netto contante waarde en hoe bereken je het? The Street. Genomen uit: thestreet.com.